NETTING Představuje vyrovnání závazků a pohledávek vůči zúčtovacímu centru Je nástroj, který umožňuje clearingové vyrovnání pohledávek a závazků zejména mezi spřízněnými osobami na netto bázi.
Futures představuje Typ finančního derivátu, který je obchodován na OTC trzích Čistá současná hodnota je kladná.
Hladinou hodnoty netto se rozumí při ocenění podniku: Hodnota vlastního kapitálu Představuje dluhové financování podřízené hlavnímu dluhu.
Investice pokrývá své oportunitní náklady, pokud Čistá současná hodnota je kladná Čistá současná hodnota je záporná.
Miller-Orrův model řízení hotovosti Počítá s pojistnou zásobou finanční hotovosti Počítá s horní a dolní mezí hotovostního zůstatku.
Vypočtěte výnosovou hodnotu podniku financovaného výhradně vlastním kapitálem, s respektováním vlivu výše neoperativních aktiv, znáte-li následující parametry (v reálných hodnotách, daně neuvažujeme): volné cash flow pro vlastníky (stabilní do nekonečna, vypláceno jednou ročně): 33 mil. Kč Požadovaná výnosnost investice ze strany vlastníků: 10 % p.a. Neoperativní výše hotovosti (uložená za 3 procenta p.a.):50 mil Kč. 380
390.
Pracovní kapitál pro účely finanční analýzy se odhaduje za účelem Řízení likvidity Zjištění výše operativních aktiv.
Volné cash flow Vychází z korigovaného provozního zisku po dani Závisí na změně čistého pracovního kapitálu Závisí na výši investic a odpisů Nezahrnuje úroky.
Bezriziková úroková míra Je měřítkem oportunitních nákladů bezrizikové investice V praci odpovídá výnosu vládních dluhopisů a pokladničních poukázek.
Mezzaninové financování Umožňuje kapitalizovat dluh v případě, že není splácen Není zajištěno majetkem firmy Představuje dluhové financování podřízené hlavnímu dluhu Představuje hybridní druh financování.
Výplatní křivky opcí představují: Vztah mezi ziskem z opce a realizační cenou pro jednotlivé typy opcí a pozice Vztah mezi výnosem z opce a realizační cenou pro jednotlivé typy opcí a pozice.
Americká opce dává vlastníkovi opce právo k jejich využití Kdykoliv do data splatnosti opce Do 1 roku.
Pracovní kapitál firmy by měl být Kladný Optimální.
Při finančním plánování pro účely tržního ocenění podniku Se plánují jen provozně nutné (operativní) investice Se nikdy nepřeceňují aktiva na reálnou hodnotu Není nutno plánovat finanční výsledek hospodaření Se v maximální možné míře využívá tržně odvozených modelových veličin (ceny produkce, ceny vstupů apod.) Se vždy vychází z plánů managementu podniku.
Výše pracovního kapitálu při umírněném řízení je rovno Hodnotě trvale vázaných oběžných aktiv Hodnotě trvale vázaných oběžných aktiv a části sezónních aktiv.
Forward resp. Forwardový obchod představuje: Představuje typ finančního derivátu, který je obchodován na OTC trzích Závazek prodávajícího i kupujícího prodat či koupit finanční aktivum k určitému datu za předem stanovenou cenu Symetrický, tf. Rovnoprávný vztah mezi oběma stranama transakce.
Vypočtěte výnosovou hodnotu podniku financovaného výhradně vlastním kapitálem, s respektováním vlivu výše neoperativních aktiv, znáte-li následující parametry (v reálných hodnotách, daně neuvažujeme): volné cash flow pro vlastníky (stabilní do nekonečna, vypláceno jednou ročně): 70 mil. Kč Požadovaná výnosnost investice ze strany vlastníků: 15 % p.a. Neoperativní výše hotovosti (uložená za 3 procenta p.a.):10 mil Kč. 380 675,8 476,6.
Cash pooling Představuje finanční i ocenění práva majitele opce nakoupit nebo prodat předmětné aktivum za dohodnutou cenu Spočívá v dočasné kumulaci prostředků na jednom firemním účtu a jejich efektivnějším úročení.
Opční prémie Je splatná při uzavření opčního kontraktu Představuje finanční i ocenění práva majitele opce nakoupit nebo prodat předmětné aktivum za dohodnutou cenu.
Výnosová hodnota je za předpokladu dokonalého kapitálového trhu maximalizována pokud WACC jsou minimální WACC jsou maxiimální.
Dividendová politika Souvisí se strategií a plánováním kapitálové struktury Souvisí se strategií pracovního kapitálu.
Mezi generátory výnosové hodnoty podniku nepatří Růst tržního podílu Tržní kurs akcie.
Baumolův model řízení hotovosti Model předpokládá, že velikost a časový průběh peněžních výdajů v průběhu daného období s určitou jistotou předvídatelný Je známa celková potřeba plateb za zvolené období, která vychází z plánovaného rozsahu činnosti podniku Model předpokládá krytí potřeby hotovosti prodejem krátkodobých státních cenných papírů.
Diskontní mírou pro ocenění EVA ve variantě Entity je/jsou Průměrné vážené náklady kapitálu Průměrné vážené výdaje.
Inkrementální cash flow se odhaduje jako cash flow podniku s plánovaným projektem minus cash flow podniku bez plánovaného projektu cash flow podniku s plánovaným projektem plus cash flow podniku bez plánovaného projektu .
Beta koeficient je standardizovaná míra rizika cenného papíru vyjadřuje systematické riziko akcie.
Vypočítejte výnosovou hodnotu podniku financovaného výhradně vlastním kapitálem, s respektováním vlivu výše neoperativních aktiv, znáte-li následující parametry (v reálných hodnotách, daně neuvažujeme): Volné cash flow pro vlastníky (stabilní do nekonečna, vypláceno jednou ročně): 70 mil. Kč Požadovaná výnosnost investice ze strany vlastníků: 15% p.a. Neoperativní výše hotovosti (uložená na 3% p.a.): 10 mil. Kč. 476,6 466,6 133,3 800 456,6.
Vypočítejte výnosovou hodnotu podniku financovaného výhradně vlastním kapitálem, s respektováním vlivu výše neoperativních aktiv, znáte-li následující parametry (v reálných hodnotách, daně neuvažujeme): Volné cash flow pro vlastníky (stabilní do nekonečna, vypláceno jednou ročně): 35 mil. Kč Požadovaná výnosnost investice ze strany vlastníků: 12% p.a. Neoperativní výše hotovosti (uložená na 3% p.a.): 35 mil. Kč. 353,88 326,6 385 291,6 388,8.
Vypočítejte výnosovou hodnotu podniku financovaného výhradně vlastním kapitálem, s respektováním vlivu výše neoperativních aktiv, znáte-li následující parametry (v reálných hodnotách, daně neuvažujeme): Volné cash flow pro vlastníky (stabilní do nekonečna, vypláceno jednou ročně): 30 mil. Kč Požadovaná výnosnost investice ze strany vlastníků: 10% p.a. Neoperativní výše hotovosti (uložená na 3% p.a.): 50 mil. Kč. 280,76 350 300 250 1316,6.
Vypočítejte výnosovou hodnotu podniku financovaného výhradně vlastním kapitálem, s respektováním vlivu výše neoperativních aktiv, znáte-li následující parametry (v reálných hodnotách, daně neuvažujeme): Volné cash flow pro vlastníky (stabilní do nekonečna, vypláceno jednou ročně): 18 mil. Kč Požadovaná výnosnost investice ze strany vlastníků: 10% p.a. Neoperativní výše hotovosti (uložená na 3% p.a.): 30 mil. Kč. 720 180 210 120 150.
Vypočítejte výnosovou hodnotu podniku financovaného výhradně vlastním kapitálem, s respektováním vlivu výše neoperativních aktiv, znáte-li následující parametry (v reálných hodnotách, daně neuvažujeme): Volné cash flow pro vlastníky (stabilní, do nekonečna vypláceno jednou ročně)“ 33 mil. Kč. Požadovaná výnosnost investice ze strany vlastníků: 10% p.a. Neoperativní výše hotovosti (uložená na 3% p.a.): 50 mil. Kč. 280 330 nebo 380 250 330 380.
Inkrementální cash flow se odhaduje jako: investiční cash flow očištěné o změnu výše pracovního kapitálu čisté cash flow podniku pro dané období cash flow očištěné díky synergickým efektům po realizaci projektu cash flow podniku s plánovaným projektem minus cash flow podniku bez plánovaného projektu neodhaduje se, jedná se o ekvivalent oportunitních nákladů a je zahrnut v diskontní míře.
Forward resp. forwardový obchod představuje: závazek prodávajícího a právo kupujícího prodat či koupit finanční aktivum k určitému datu za předem stanovenou cenu závazek prodávajícího i kupujícího prodat či koupit finanční aktivum k určitému datu za předem stanovenou cenu představuje typ finančního derivátu, který je obchodován na OTZ trzích právo prodávajícího i kupujícího prodat či koupit finanční aktivum k určitému datu za předem stanovenou cenu symetrický, tj. rovnovážný vztah mezi oběma stranami transakce.
Manažersky zdůvodněný přístup k řízení pracovního kapitálu může být umírněný intuitivní konzervativní agresivní stochastický.
Operativní aktiva jsou následně přičítána k výnosové hodnotě získané dle metody DCF Entity jsou zatížena oportunitními náklady vyššími než WACC odpovídají dlouhodobým finančním investicím vykazovaným v rozvaze generují operativní volné cash flow souvisí s hlavním předmětem podnikání společnosti.
Neoperativní aktiva podnik drží kvůli snížení provozního rizika jsou vykazována v podrozvaze (v mimobilanční evidenci) nepřinášejí peněžní toky jsou součástí investovaného kapitálu podniku oceňují se likvidační hodnotou a přičítají k hodnotě výnosového ocenění + ještě v jiné varianta: přičítají se k hodnotě výnosového ocenění.
Cash pooling představuje vyrovnání závazků a pohledávek vůči zúčtovacímu centru představuje efektivní formu zúčtování závazků a pohledávek spočívající v jejich převedení na jednotnou měnu je nástroj, který umožňuje clearingové vyrovnání pohledávek a závazků zejména mezi spřízněnými osobami na netto bázi spočívá v dočasné kumulaci prostředků na jednom firemním účtu a jejich efektivnějším úročení představuje očištění portfolia pohledávek o nedobytné pohledávky.
Finanční management je nauka o tom, jak zhodnocovat finanční prostředky formalizovaný přístup jak řídit portfolio cenných papírů přístup k řízení firemní hotovosti skupina manažerů, zabývající se financemi přístup k manažerskému řízení finančních institucí.
Součástí průběhu finančního managementu není plánování a rozpočtování alokace zdrojů obsazování pozic ve finančním řízení společnosti.
Americká opce dává vlastníkovi opce právo na její využití: k datu splatnosti opce a po dohodě s vystavovatelem opce i po tomto datu kdykoliv od data splatnosti opce a po dohodě s vystavovatelem opce i po tomto datu pouze na území USA výhradně k datu splatnosti opce kdykoliv do data splatnosti opce.
Oportunitní náklady kapitálu jsou měřeny výnosem do splatnosti portfolia vládních dluhopisů není možné stanovit pro společnosti nekotované na burze představují náklady ušlé příležitosti není možné odhadnout do budoucna jsou využívány při odhadu nákladů investovaného kapitálu.
Hladina hodnoty ,,brutto“ se rozumí: hodnota equity v tržním ocenění hodnota čistého obchodního majetku podniku výše tržní kapitalizace výše tržní kapitalizace hodnota obchodního majetku podniku.
Hladinou hodnoty netto se rozumí při ocenění podniku: hodnota operativních aktiv hodnota oběžných aktiv snížená o krátkodobé závazky hodnota vlastního kapitálu hodnota investovaného kapitálu hodnota entity.
Netting je nástroj, který umožňuje clearingové vyrovnání pohledávek a závazků zejména mezi spřízněnými osobami na netto bázi spočívá v dočasné kumulaci prostředků na jednom firemním účtu a jejich efektivnějším úroč. představuje očištění portfolia pohledávek o nedobytné pohledávky představuje vyrovnání závazků a pohledávek vůči zúčtovacímu centru představuje efektivní formu zúčtování závazků a pohledávek spočívající v jejich převedení na jednotnou měnu.
Investice pokrývá své oportunitní náklady, pokud čistá současná hodnota je kladná index rentability je kladný vnitřní výnosové procento je kladné je bezriziková doba absolutní návratnosti je kratší, než doba daňového odpisu investice.
IPO představuje primární emisi dluhopisů představuje způsob financování firmy pomocí vlastních zdrojů představuje primární emisi akcií na burze představuje způsob financování firmy pomocí cizích zdrojů znamená Initial Public Offering neboli veřejná nabídka akcií.
Výnosová hodnota je za předpokladu dokonalého kapitálového trhu maximalizována pokud EBITDA je nižší než EBIT rentabilita investovaného kapitálu je shodná a WACC EBIT je pozitivně přímo úměrně závislý na míře zadlužení WACC jsou minimální likvidita je maximální.
Beta koeficient je vždy stabilní v čase je standardizovaná míra rizika cenného papíru vyjadřuje nesystematické riziko akcie je využíván jako diskontní faktor vyjadřuje systematické riziko akcie.
Beta koeficient je vždy stabilní v čase je standardizovaná míra rizika cenného papíru je využíván v modelu CAPM je využíván jako diskontní faktor není možno použít pro odhad nákladů vlastního kapitálu zadluženého podniku.
Stabilní kapitálovou strukturou se při finančním plánování rozumí: kapitálová struktura s stabilní podílem vlastního a úročeného cizího kapitálu v účetních hodnotách kapitálová struktura se stabilním podílem vlastního a úročeného cizího kapitálu v tržních hodnotách autonomní kapitálová struktura kapitálová struktura odpovídající finanční struktuře kapitálová struktura dle mediánu odvětvových hodnot.
Ziskový účinek finanční páky zvyšuje ROE pokud: je v intervalu (0-1) je roven jedné je větší než jedna je větší než nula je roven nule.
Bezriziková úroková míra: je zjistitelná jen pro dluhopisy emitované federální vládou USA se používá je diskontní faktor při oceňování neoperativních aktiv vždy odpovídá beta koeficientu ve výši plus jedna v praxi odpovídá výnosu vládních dluhopisů a pokladničních poukázek je měřítkem oportunitních nákladů bezrizikové investice.
Pracovní kapitál firmy by měl být: minimální záporný kladný maximální optimální.
Pracovní kapitál pro účely finanční analýzy se odhaduje za účelem stanovení volného cash flow zjištění výše operativních aktiv řízení rentability řízení likvidity stanovení doby obratu krátkodobých závazků.
Pracovní kapitál ve variantě pro účely finanční analýzy by měl být alespoň kladný záporný nulový nelze určit, záleží odvětví a na finanční politice podniku dlouhodobě stabilní.
Výše pracovního kapitálu při umírněném řízení je rovna hodnotě trvale vázaných oběžných aktiv hodnotě sezónních a dlouhodobých aktiv hodnotě sezónních oběžných aktiv hodnotě sezónních a trvale vázaných oběžných aktiv hodnotě sezónních oběžných aktiv a částečně i trvale vázaných oběžných aktiv.
Výše pracovního kapitálu při agresívním řízení je rovna hodnotě sezónních a trvale vázaných oběžných aktiv hodnotě části trvale vázaných oběžných aktiv hodnotě sezónních a dlouhodobých aktiv hodnotě sezónních oběžných aktiv hodnotě sezónních oběžných aktiv a částečně i trvale vázaných oběžných aktiv.
Splnění předpokladu going concern v oceňování podniku vede k nutnosti odhadu likvidační hodnoty podniku předpokládá, že podnik investuje do výše svých odpisů vylučuje možnost odhadu substanční hodnoty neúplné umožňuje použití metod majetkového ocenění umožňuje použití metod výnosového ocenění založeného na finančním plánu.
Likvidační hodnota se použije vždy, je-li cash flow záporné nedosáhla-li oceňovaná společnost nikdy ve své historii zisk je-li výnosové ocenění záporné pokud je splněn předpoklad going concern pokud není splněn předpoklad going concern.
Opční prémie je splatná při uzavření opčního kontraktu je splatná v okamžiku realizace opce představuje finanční ocenění práva majitele opce nakoupit nebo prodat předmětné aktivum za dohodnutou cenu představuje finanční bonus, který vystavovatel inkasuje v okamžiku realizace opce představuje finanční bonus, který majitel opce inkasuje poté, co se rozhodl k realizaci opce.
Mezi generátory výnosové hodnoty podniku nepatří dynamika tržeb tržní kurs akcie investice do dlouhodobých hmotných a nehmotných operativních aktiv průměrné vážené náklady kapitálu růst tržního podílu .
Využití simulačních přístupů k analýze rizika investičních projektů je vhodné v případech, kdy: existuje větší počet rizikových faktorů existují korelační závislosti mezi jednotlivými faktory rizika závislost mezi výstupními a vstupními proměnnými má stochastický charakter rizikové faktory mají diskrétní charakter investiční projekt je hodnocen podle více kriteriálních veličin .
Miller-Orrův model řízení hotovosti denní pohyb hotovosti je předvídatelný celkové náklady transakce se rovnají součtu transakčních nákladů a nákladů ušlé příležitosti počítá s pojistnou zásobou finanční hotovosti počítá s horní a dolní mezí hotovostního zůstatku počítá s variabilitou denních inkas.
Miller-Orrův model řízení hotovosti model předpokládá, že velikost a časový průběh peněžních výdajů v průběhu daného období s určitou jistotou předvídatelný počítá s pojistnou finanční rezervou usiluje o to, aby hotovost na účtu se pohybovala mezi maximální a minimální hranicí je založen na řízení hotovostních příjmů a výdajů, které náhodně fluktuují ze dne na den, jejich vývoj tedy není rovnoměrný vychází z předpokladu, že že hotovostní příjmy nelze předvídat a naplánovat.
Baumolův model řízení hotovosti model předpokládá, že velikost a časový průběh peněžních výdajů v průběhu daného období s určitou jistotou nepředvídatelný model předpokládá krytí potřeby hotovosti prodejem krátkodobých státních cenných papírů je známa celková potřeba plateb za zvolené období, která vychází z plánovaného rozsahu činnosti podniku počítá s pojistnou finanční rezervou model předpokládá, že velikost a časový průběh peněžních výdajů v průběhu daného období s určitou jistotou předvídatelný.
V modelu Millera a Modiglianiho se počítá s časovým horizontem předpokládá se dokonalý trh, časový aspekt nemá tedy smysl jednoho časového období perpetuity, peněžní toky mají nekonečný časový horizont dle subjektivního posouzení investora empiricky zjištěným podle mezní časové preference průměrného investora.
Pro call opce je typické, že: (call-kupní) prodávající prodejce opce je v krátké pozici a spekuluje na růst ceny podkladového aktiva jsou obchodovány na finančních trzích prodávající (nebo-li vypisovatel) kupní opce je v krátké pozici a spekuluje na pokles ceny podkladového aktiva kupující kupní opce je v dlouhé pozici a spekuluje na růst ceny podkladového aktiva kupující prodejní opce je v dlouhé pozici a spekuluje na pokles ceny podkladového aktiva.
Pro put opce je typické, že: (put-prodejní) prodávající prodejní opce je v krátké pozici a spekuluje na růst ceny podkladového aktiva kupující prodejní opce je v dlouhé pozici a spekuluje na pokles ceny podkladového aktiva kupující kupní opce je v dlouhé pozici a spekuluje na růst ceny podkladového aktiva jsou obchodovány na finančních trzích prodávající (nebo-li vypisovatel) kupní opce je v krátké pozici a spekuluje na pokles ceny podkladového aktiva.
Dividendová politika souvisí se strategií a plánováním kapitálové struktury je dána legislativně není možno ji využívat pro řízení hodnoty podniku neovlivňuje výnosovou hodnou podniku je možná jen při autonomní strategii řízení kapitálové struktury.
Volné cash flow závisí na změně čistého pracovního kapitálu nezahrnuje úroky vychází z korigovaného provozního zisku po dani závisí na výši investic a odpisů je totožné s provozním cash flow.
Evropská opce dává vlastníkovi opce právo k jejímu využití výhradně k datu splatnosti opce k datu splatnosti opce a po dohodě s vystavovatelem opce i po tomto datu kdykoliv do data splatnosti opce a po dohodě s vystavovatelem opce i po tomto datu kdykoliv do data splatnosti opce pouze na teritoriu Evropy.
Kursový hedging Představuje právo volby měnového kursu vzhledem k určitému typu transakce Znamená provedení takových opatření, které při změně kursu vygeneruje opačné hotovostní toky v dané měně Představuje mechanizmus tvorby měnových kursů uplatňovaný ČNB Představuje nástroj řízení firemních rizik Představuje proces, ve kterém daný subjekt pomocí některé z finančních operací uzavírá svoji otevřenou spekulační devizovou pozici.
Úrokový swap představuje hedgingový nástroj k eliminaci výkyvů v pohybech úrokových sazeb představuje tzv. pásmové úročení hotovosti na účtech představuje navázání úrokových sazeb firemních účtů na PRIBOR představuje transakci, kdy firma vyměňuje s bankou fixní úrokovou sazbu za pohyblivou představuje transakci, kdy firma vyměňuje s bankou pohyblivou úrokovou sazbu za fixní.
Ukazatele likvidity mohou být pozitivně zkresleny provozně nutnými penězi výší zásob, které jsou nepoužitelné výší dohadných položek aktivních výší pohledávek, které jsou nedobytné závazky hrazenými před splatností .
Diskontní mírou při ocenění EVA ve variantě Entity je/jsou náklady vlastního kapitálu bezriziková výnosnost upravená o tzv. risk market premium bezriziková výnosnost průměrné vážené náklady kapitálu náklady cizího kapitálu.
Mezzaninové financování umožňuje kapitalizovat dluh v případě, že není splácen není zajištěno majitelem firmy představuje dluhové financování podřízené hlavnímu dluhu je vhodným prostředkem financování při založení firmy představuje hybridní druh financování.
Při finančním plánování pro účely tržního ocenění podniku + 1 odpověď se nikdy nepřeceňují aktivy na reálnou hodnotu se vždy vychází z plánů managementu podniku X není nutno plánovat finanční výsledek hospodaření se v maximální možné míře využívá tržně odvozených modelových veličin (ceny produkce, ceny vstupů apod.) se plánují jen provozně nutné (operativní) investice .
Finanční opce představuje závazek vystavovatele i vlastníka opce prodat, resp. nakoupit finanční aktivum za předem dohodnutou cenu povinnost vlastníka opce nakoupit nebo prodat finanční aktivum za předem dohodnutou, tzv. realizační cenu právo vlastníka opce na nákup nebo prodej finančního aktiva za předem dohodnutou, tzv. realizační cenu právo vystavovatele opce na nákup nebo prodej finančního aktiva za předem dohodnutou, tzv. realizační cenu v případě využití opce jejím vlastníkem povinnost vystavovatele opce nakoupit nebo prodat finanční aktiva za předem dohodnutou, tzv. realizační cenu.
Futures představuje typ finančního derivátu, který je obchodován na OTC trzích typ finančního derivátu, který je obchodován na burze typ finančního derivátu, který je obchodován jak na burze, tak na OTC trzích právo prodávajícího a kupujícího prodat, respektive koupit finanční nebo nefinanční aktivum k určitému datu za předem dohodnutou cenu závazek prodávajícího a kupujícího prodat, respektive koupit finanční nebo nefinanční aktivum k určitému datu za předem dohodnutou cenu.
Fondy Private Equty působí ve firmě omezenou dobu orientují se na firmy kotované na burze požadují vysokou výnosnost investovaného kapitálu (více než 20%) představují fondy rizikového kapitálu orientují se na firmy nekotované na burze ?? .
Venture kapitálové fondy požadují vysokou výnosnost investovaného kapitálu (více než 20%) představují fondy rizikového kapitálu orientují se na firmy nekotované na burze orientují se na firmy kotované na burze působí ve firmě omezenou dobu.
Tržná cena akcie je 80Kč. Na konci roku očekáváte dividendu 4Kč na akcii (ukazatel DPS) a očekáváte konstantní nárůst DPS. Požadovaná výnosnost z investice je 14% ročně. Pokud jste investorem, který věří v efektivnost akciového trhu, jaký růst dividend budete očekávat? nelze určit, má-li být trh efektivní bude záporný – nemá tedy řešení z důvodů tržní efektivnosti musí odpovídat požadovanému výnosu, jinak nebude trh v rovnováze nelze určit bez toho, aniž bychom znali zároveň vývoj ukazatele zisku na akcii (EPS) 9% ročně .
Hladinou hodnoty ,,brutto“ se rozumí: Hodnota equity v tržním ocenění Hodnota čistého obchodního majetku podniku Výše tržní kapitalizace Hodnota obchodního majetku podniku Výsledek metody kapitalizovaných čistých výnosů.
Váhy při výpočtu průměrných vážených nákladů kapitálu při ocenění DCF entity musí odpovídat tržním hodnotám zpoplatněného vlastního a cizího kapitálu musí odpovídat tržní hodnotě cizího kapitálu a účetní hodnotě vlastního kapitálu, aby bylo možno ocenit i společnosti nekotované musí z důvodu přiřazení nákladů a výnosů odpovídat vlastnímu a úročnému cizímu kapitálu v účetních hodnotách musí z důvodu transparentnosti odpovídat účetním vahám z rozvahy musí být z důvodu transparentnosti odvozeny z finanční struktury z rozvahy.
Zkratka LBO znamená Leverage buy Out – odkup firmy managementem firmy na úvěr Leverage buy Out – odkup firmy cizím managementem.
Zvýšení provozně nutného pracovního kapitálu je doprovázeno snížením volného cash flow je doprovázeno zvýšením mezd.
Výplatní křivky opcí představují vztah mezi ziskem z opce a realizační cenou pro jednotlivé typy opcí a pozice vztah mezi ziskem z opce a výplatou zaměstnanců.
Výše pracovního kapitálu při umírněném řízení je rovna hodnotě trvale vázaných oběžných aktiv základnímu kapitálu.
EIA znamená (ve smyslu vyhodnocování investičních záměrů): "enviromental Impact Assessment“ = posuzování vlivů na životní prostředí Evropská Internetová Aukce.
Hodnota čistého obchodního majetku: „odpovídá ocenění hladiny hodnoty netto“ „odpovídá hodnotě dle metody DCF Entity“.
Investovaný kapitál: „pohled investora,který vnímá kap.strukturu přes kapitál akcionářů a kap.věřitelů" „rovná se bilanční sumě aktiv, vynaloženy vl.oport.náklady ušlé příležitosti na cizí úroky z něj placené“.
Náklady úročeného cizího kapitálu „nákladem CK je úrok, který podnik platí věřiteli snížený o daň.štít“ „nákladem CK je úrok, který podnik platí věřiteli navýšený o daň.štít“.
Nesystematické riziko Je spojeno především s konkrétní investicí Je možno při splnění předpokladů modelu CAPM zcela odstranit diversifikací.
NOPLAT odpovídá v české terminologii Provozní zisk po upravených daních Pracovní a finanční kapitál.
Vztah rentability a likvidity podniku je „INVERZNÍ – čím vyšší likvidita, tím nižší za jinak stejných podmínek rentabilita“ „KONTROVERZNÍ – čím vyšší likvidita, tím nižší za jinak stejných podmínek rentabilita“.
Rentabilita investovaného kapitálu: Musí převyšovat WACC, aby podnik pokrýval oportunitní náklady investovaného kapitálu Musí být nižší WACC, aby podnik pokrýval oportunitní náklady investovaného kapitálu.
EBIT je provozní zisk provozní náklady.
Výše pracovního kapitálu při konzervativním řízení je rovna hodnotě trvale vázaných oběžných aktiv a části sezónních oběžných aktiv hodnotě trvale vázaných oběžných aktiv ? hodnotě sezónních a dlouhodobých aktiv hodnotě sezónních oběžných aktiv ? hodnotě sezónních oběžných aktiv a částečně i trvale vázaných oběžných aktiv X.
|
